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江銅成功參與收購開發(fā)海外銅礦資源啟示分析

2007年12月13日 0:0 5478次瀏覽 來源:   分類: 銅資訊

        江西銅業(yè)集團10日前發(fā)布消息稱,公司將與中國五礦有色金屬公司共同參與收購加拿大北秘魯銅業(yè)公司100%股權。而在此前的不久的11月22日,江銅已與中冶集團組成聯(lián)合體獲得開發(fā)阿富汗艾娜克銅礦的首選投標人資格。   
  分析人士認為,江銅正加快運用市場手段收購開發(fā)海外銅礦資源的步伐,以彌補國內銅資源的緊缺狀況,提高自身銅冶煉產能的自給率,其成功參與收購開發(fā)海外銅礦資源的做法為業(yè)內企業(yè)利用海外資源提供了有益的啟示。   
  江西銅業(yè)發(fā)布的消息稱,根據與北秘魯銅業(yè)簽訂了最終協(xié)議,江西銅業(yè)與中國五礦同意以每股13.75加元、總價款455,000,000加元現金要約收購NPC公司全部已發(fā)行股份。   
  此前不久,江銅與中國冶金科工集團公司聯(lián)合獲得開發(fā)阿富汗艾娜克銅礦的首選投標人資格,具有優(yōu)先談判取得開發(fā)阿富汗艾娜克銅礦的權利。阿富汗艾娜克銅礦發(fā)現于20世紀70年代初,于1978年由前蘇聯(lián)完成了中央礦區(qū)和西部礦區(qū)的地質評查工作。資源總量為礦石量7.05億噸,平均含銅1.56%,含銅金屬量1100萬噸,為世界特大型銅礦床。   
  中國銅資源匱缺,國內探明的銅資源大多已被深度開發(fā),作為國內銅業(yè)巨頭江銅通過市場手段收購、開發(fā)海外資源勢在必然。今年9月22日,江銅新建的30萬噸銅冶煉工程竣工投產,企業(yè)全面形成年產70萬噸銅綜合生產能力。隨著冶煉產能的擴大,江銅資源自給率不到50%。這兩處銅礦資源開發(fā)利用后將大大提高江銅銅冶煉產能的自給率,也將大大提升江銅的國際競爭力。具體而言,其成功啟示包括:   
與大型央企合作 控制市場風險
  國內企業(yè)進行海外投資普遍缺乏雄厚的實力與資金。在國外建大銅礦,投資大,周期長,購買國外一個小型銅礦的開采權至少要幾億美元,購買中型銅礦的開采權則要幾十億美元,國內單個銅企業(yè)都拿不出這樣大額的資金。目前國內大型企業(yè)每年的贏利也僅數億元,單獨投資的資金差距不言而喻。同時赴海外投資(包括兼并、買開采權、合股等)風險很大,“走出去”的企業(yè),要有控制風險的實力。   
  在這種情況下,加強與大型有實力的央企合作勢在必然。如江銅在成功參與收購北秘魯銅業(yè)和獲得開發(fā)阿富汗艾娜克銅礦的首選投標人資格,很重要的一條就是分別與中國五礦和中國冶金科工集團公司合作。如中冶科工集團是我國冶金工業(yè)建設的主導力量,是國家海外工程承包的主力軍。   
  目前,中冶集團正在從工程建設承包向資源開發(fā)拓展,在項目的前期勘探、設計方面具有一定的優(yōu)勢,僅在海外礦山資源投資就達到10億美元,擁有鐵、銅、金、鋅等生產企業(yè)和礦山資源。而江銅在礦山管理等方面具備優(yōu)勢,二者合作優(yōu)勢互補,有利于降低風險。
  
做好前期論證 競爭量力而行
  國際礦產資源并購開發(fā)競爭十分激烈。一直參與阿富汗艾娜克銅礦中方投標全過程的江銅集團副總工程師查克兵說,阿富汗招標方聘請了美國顧問參與招投標事宜,整個招投標過程公平、公正、公開,中方聯(lián)合體之所以取得首選投標人資格主要是出價最高,價格高達8.08億美元,而第二名和第三名分別為7.8億美元和5億美元。   
  阿富汗艾娜克銅礦在二十世紀七十年代被發(fā)現后由于內戰(zhàn)不斷,一直沒有進行開采。江銅此次在參加這一銅礦招投標前做了大量前期調查工作。查克兵說,國內企業(yè)在參與收購和參加招投標過程中必須充分論證,充分考慮企業(yè)的承受能力和市場盈利前景。   
  阿富汗艾娜克銅礦平均含銅品位1.56%。而江銅目前能從品位僅為0.25%的廢銅中提煉電解銅,通過科技創(chuàng)新全面回收銅礦石中的鉬、硫、硒、碲和錸等硫化工產品和稀有稀散金屬,1噸銅礦石經過冶煉后產生的價值,從過去單純煉銅收益160元增加到目前綜合利用后的600元,生產過程中的廢物由“包袱”全部變成了企業(yè)發(fā)展的“財富”?! ?  
  成立于1979年的江銅集團是集采礦、選礦、冶煉、加工于一體的國內最大的銅業(yè)巨頭,企業(yè)分別在香港、倫敦和上海三地上市。今年上半年江銅實現銷售收入201億元,同比增長43%,預計全年銷售收入可突破400億元。分析人士認為,江銅與中冶集團組成的聯(lián)合體之所以敢出高價競標,是因為企業(yè)在礦山管理、資源利用、冶煉深加工、市場銷售等方面具備相對的優(yōu)勢,江銅有信心有能力在開采阿富汗銅礦過程中運用高新技術和豐富的管理經驗確保工程效益。
  
運用市場手段 加大資本運作
  成立于2005年的北秘魯銅業(yè)公司是一間在加拿大多倫多證券交易所掛牌上市的初級礦業(yè)公司。這家國際大型銅礦基地有四家下屬公司:Ontario Subco公司及其子公司Eastpac公司;Lumina銅業(yè)公司(Lumina Copper)及其子公司Minera公司。NPC公司主要資產位于秘魯北部,為Galeno銅金礦、Hilorico金礦、Pashpap銅鉬礦等勘探項目。其中Galeno礦區(qū)查明確定資源量7.65億噸,銅品位0.49%、金0.11g/T、鉬0.014%;推斷資源量9800萬噸,銅品位0.35%、金0.11g/T、鉬0.010%。
  江銅、中國五礦與北秘魯銅業(yè)此次在簽署100%收購股權協(xié)議時明確不支持任何競爭性要約收購的鎖定協(xié)議,協(xié)議約定若北秘魯銅業(yè)董事會確定有更高的出價而中止此項收購,北秘魯銅業(yè)必須向江銅及中國五礦支付交易額的約3.5%作為中止費用。
  江銅表示,一旦收購成功后將出資額為4.6億元人民幣,與中國五礦在北京成立“五礦江銅礦業(yè)投資有限公司”,持有40%的股權。合資公司將來產出的銅精礦產品,在中國五礦沒有冶煉能力的情況下,原則上銷售給江銅;在五礦有色擁有冶煉能力以后,原則上按照股份比分配產品包銷額,但向江銅傾斜。
  查克兵認為,國內企業(yè)要成功收購開發(fā)國際銅礦資源應遵循國際慣例,從啟動收購到開發(fā)利用都必須運用市場手段操作,加大資本運作的力度,這樣才能有效地成功收購海外資源,并利用這些資源做強做大企業(yè)。

責任編輯:LY

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