中國鋁業(yè)（601600）：蓄勢已久 提升可期
2007年06月04日 0:0 5170次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
受益于金屬漲價，06年有色金屬行業(yè)平均凈資產收益率（ROE）高達35.8％。按照市值加權平均計算，有色金屬及貴金屬行業(yè)上市公司06年營業(yè)額同比增長74％，每股收益同比增長72％，金屬價格的上漲對行業(yè)業(yè)績的提升十分顯著，而未來金屬價格的向上趨勢仍將為相關上市公司提供投資機遇。
調整部分資源商品進出口關稅
為進一步控制高能耗，高污染，和資源性產品出口，近日財政部公告，自2007年6月1日起，我國調整部分資源類商品進出口關稅稅率。涉及到有色金屬的主要有：稀土金屬、精煉鉛、氧化鏑、氧化鋱及部分有色金屬廢碎料等產品開征10％的出口關稅；偏鎢酸銨、氧化鉬、鉬酸銨、鉬酸鈉、菱鎂礦、燒鎂等產品開征5-15％的出口關稅；將鎳、鉻、鎢、錳、鉬和稀土金屬等金屬原礦的出口關稅由目前的10％提高至15％；部分鐵合金、未鍛軋鋅等出口關稅由目前的5-10％提高至10-15％。
簡評：有利于保護國內具有比較優(yōu)勢的稀有金屬資源：本次關稅上調主要是針對稀土金屬及稀土氧化物，鎢鉬金屬及化合物等。我國稀土、鎢、鉬儲量均居世界第一位。但前幾年國內金屬礦初級產品競相出口，已經出現(xiàn)了惡性競爭局面。如果任其發(fā)展下去，原本具有資源優(yōu)勢的稀土、鎢、鉬等有可能由于過度開采和廉價出口，而逐漸失去其資源優(yōu)勢。征收出口關稅，使出口成本提高，從而減少出口量和過渡開采量。有利于保護我國稀有金屬資源。另外，如果我國出口下降，國際供應將減少，價格將呈現(xiàn)長期上漲趨勢，國內相關行業(yè)和企業(yè)的利潤將得到提升。
有利于行業(yè)優(yōu)化和升級，對龍頭企業(yè)是長期利好：由于出口成本的提高，國內中小型礦山及冶煉生產商盈利難度增加，可能退出市場。這有利于行業(yè)整合和優(yōu)化，對行業(yè)內龍頭企業(yè)的擴張是長期利好。相關上市公司主要有：稀土高科、廈門鎢業(yè)和中鎢高新等。
中國鋁業(yè)（601600）：公司行業(yè)地位突出，屬有色金屬行業(yè)中的航母級企業(yè)。公司是全球第二大氧化鋁和第四大原鋁生產商，也是中國規(guī)模最大的氧化鋁和原鋁運營商。2006年公司氧化鋁產能為900．7萬噸，居世界第二位，僅次于美鋁；原鋁產能為248．12萬噸（含蘭州鋁業(yè)16萬噸、焦作萬方27．2萬噸），居世界第第四位。公司計劃，到2010年，氧化鋁產能擴大到1700萬噸（含海外控制的氧化鋁產量400萬噸/年），年復合增長率為21％，原鋁產能達到500萬噸，年復合增長率為37％，后市可重點關注。 （德邦證券）
責任編輯：LY
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