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有色金屬: 不會(huì)不漲不會(huì)都漲

2008年07月04日 9:3 1647次瀏覽 來(lái)源:   分類(lèi): 有色市場(chǎng)

  
  近期有色金屬股出現(xiàn)持續(xù)震蕩走高的態(tài)勢(shì),而且成交量也明顯放大,此類(lèi)個(gè)股的日K線(xiàn)圖漸有形成底部抬升的趨勢(shì),那么,如何看待這一走勢(shì)呢?
  超跌+題材
  有色金屬股在股價(jià)大幅回落的過(guò)程中,不少品種的業(yè)績(jī)下滑幅度遠(yuǎn)低于股價(jià)跌幅,所以,估值漸趨合理,甚至不排除部分品種有矯枉過(guò)正的感覺(jué),尤其是體現(xiàn)在錫、銅、黃金等諸多品種。
  基金集體看空:“底在2400點(diǎn)” 對(duì)決平安:基金痛割QFII笑納? 中捷股份大股東占用資金案內(nèi)幕 誰(shuí)是擊鼓傳花的下一個(gè)目標(biāo) 股市現(xiàn)在需要回答八大問(wèn)題 12家公司用鎖倉(cāng)承諾護(hù)盤(pán)   巧合的是,近期國(guó)際商品期貨市場(chǎng)價(jià)格再度波動(dòng)起來(lái),一方面是因?yàn)楦哂蛢r(jià)的因素,另一方面則是由于部分有色金屬的主產(chǎn)地出現(xiàn)罷工等因素,使得有色金屬短線(xiàn)供求關(guān)系出現(xiàn)一定程度的影響,所以,有色金屬期貨價(jià)格出現(xiàn)了較為明顯的上漲趨勢(shì),比如倫敦期銅在本周四創(chuàng)下8880美元/噸的紀(jì)錄高位,這就意味著云南銅業(yè)(000878)、江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)等諸多有色金屬股的業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)并不是太悲觀(guān)。既如此,目前的估值就有低估的可能性,國(guó)際商品期貨價(jià)格的反彈則成為有色金屬股反彈的契機(jī)。
  與此同時(shí),有色金屬股的副產(chǎn)品——硫酸價(jià)格也是持續(xù)上漲,從去年的300多元/噸上漲至今年的1800多元/噸,一度使得部分有色金屬股的盈利產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化,原先的副產(chǎn)品所帶來(lái)的凈利潤(rùn)超過(guò)了原先的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品,恒邦股份(002237)就較為典型,如此也推動(dòng)著有色金屬股估值的重新定位。
  走勢(shì)分化不可避免
  但是,有色金屬股的未來(lái)走勢(shì)分化是不可避免的,一是因?yàn)橛猩饘俦旧淼钠谪泝r(jià)格走勢(shì)就處于分化走勢(shì)中,比如貴金屬的黃金價(jià)格在全球通貨膨脹的牽引下,持續(xù)逞強(qiáng),已突破900美元/盎司的強(qiáng)阻力位。而期銅在近期也因?yàn)槊佤斄T工而再創(chuàng)紀(jì)錄高位。但相對(duì)應(yīng)的是,期鉛、期鋅等基礎(chǔ)金屬品種則由于供過(guò)于求等因素的影響,期貨價(jià)格依然不振,在過(guò)去的一年內(nèi),大幅回落,從而使得有色金屬板塊的盈利能力出現(xiàn)了不同的分化預(yù)期,這自然會(huì)影響著股價(jià)的表現(xiàn)。
  二是影響著國(guó)際有色金屬期貨價(jià)格的因素發(fā)生了較大變化,即在2004年至2007年的上升周期中,有色金屬期貨價(jià)格上漲的推動(dòng)力來(lái)源于供不應(yīng)求。但在2007年以來(lái),影響有色金屬期貨價(jià)格的主導(dǎo)因素是國(guó)際通貨膨脹的壓力預(yù)期以及美元的疲軟預(yù)期,如此的信息就賦予那些擁有金融屬性的黃金等有色金屬價(jià)格持續(xù)漲升的動(dòng)能,但對(duì)于期鉛、期鋅等大宗基礎(chǔ)金屬來(lái)說(shuō),則面臨著對(duì)沖基金漸次撤離所帶來(lái)的拋壓,未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)并不樂(lè)觀(guān)。
  兩類(lèi)個(gè)股或有表現(xiàn)
  操作上可關(guān)注兩類(lèi)個(gè)股,一是擁有大量硫酸業(yè)務(wù)的有色金屬品種,主要有恒邦股份、云南銅業(yè)、銅陵有色等品種。二是貴金屬或稀有金屬品種,其產(chǎn)品價(jià)格易漲難跌,股價(jià)或?qū)⒂兴磸?,如金鉬股份(601958)、山東黃金(600547)等。

責(zé)任編輯:CNMN

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