電荒史上最重 銅價震蕩中醞釀反轉機會
2011年05月25日 14:6 5193次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 銅資訊
隨著6月用電高峰的到來，電荒的蔓延更加廣泛。作為銅市來說，因美元的反彈暫時承壓，但世界范圍的通脹嚴峻的事實已經顯現(xiàn)，因部分國家的緊縮政策，特別是中國，經濟放緩的跡象較為明顯，在保經濟增長與抵御通脹間的兩難選擇中，預計中國緊縮政策有可能轉向中性，另外廣東地區(qū)的中小企業(yè)的倒閉潮是否歷史重演，甚至與2008年相比有過之而無不及。畢竟目前的經濟背景因素更為復雜。我們預計未來銅價將跡象呈現(xiàn)成本推動型的上漲態(tài)勢。但目前仍處于震蕩蓄勢中。
宏觀面：如果電煤供應仍持續(xù)當前態(tài)勢，迎峰度夏期間電力供需矛盾將進一步加劇，預計電力缺口將擴大到3000萬千瓦至4000萬千瓦，缺電集中在華北、華東、華中地區(qū)。而東北和西北電網則出現(xiàn)電力富余，分別超過1300萬千瓦和1400萬千瓦。
匯豐(HSBC)周一宣布，5月份匯豐中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI）的預覽指數(shù)降至10個月低點，顯示中國制造業(yè)擴張勢頭進一步減慢。
基本面：中國4月精銅出口4.46萬噸，1-4月累計出口12.4萬噸，創(chuàng)歷史記錄高位，暗示中國精銅供大于求；周一LME亞洲庫存增加2025噸，注銷倉單減少225噸，庫存再度上升為倫銅帶來壓力。近期中國冶煉廠與必和必拓簽訂的銅精礦下半年加工費由上半年72-77美元/噸提高至90美元/噸，暗示銅精礦供應充足，短期精銅產量料將保持較高水準。
預計近期銅價仍以震蕩蓄勢來消化部分利空因素。
技術面：無論是倫銅還是滬銅仍維持弱勢震蕩格局，但因銅價的成本因素，其下跌空間相對有限。預計震蕩蓄勢完結后銅價選擇向上攻擊的概率偏大。建議近期適量參與短線交易，等待波段機會的來臨。
責任編輯：lee
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