中金嶺南跨洋找礦三部曲 國際化戰(zhàn)略初顯成效
2011年09月01日 9:41 10053次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 重點新聞
抄底篇——
“白衣騎士”閃電并購佩利雅
就在先驅資源公司股權爭奪戰(zhàn)之后不久，又一戲劇性事件發(fā)生了，這一次，中金嶺南抓住了機遇。
2008年10月，金融危機肆虐全球，資源價格暴跌，澳大利亞的鉛鋅生產商佩利雅陷入困境，面臨著資金斷裂的風險。此時，另一家澳大利亞礦業(yè)公司CBH資源有限公司（CBH Resources Limited）提出與佩利雅換股合并。但CBH的換股方案并不能為佩利雅帶來現(xiàn)金，佩利雅董事會只能另謀出路，他們通過中介機構找到中金嶺南。
“當佩利雅找到我們的時候，我們對它的情況非常了解，也欣然應邀。”張水鑒說，在此次收購中，中金嶺南主要依靠自身力量完成了對PEM公司的盡職調查。
2008年12月9日，佩利雅與中金嶺南達成注資協(xié)議。12月15日，佩利雅董事會正式拒絕CBH收購要約。12月29日，中金嶺南與佩利雅的交易獲得了中國政府方面的批準。2009年2月5日，澳大利亞外國投資審查委員會（FIRB）也批準了中金嶺南的投資申請。2月9日，交易全部完成。
最終，中金嶺南通過其在香港設立的全資子公司，以每股0.23澳元的價格，認購PEM公司定向配售的股票，從而持有佩利雅50.1%的股權，總投資約為4500萬澳元，約合人民幣2億元。隨后，中金嶺南通過參與佩利雅配股，將持股比例升至52%，達到FIRB規(guī)定的最高限制。
中金嶺南的入主，大大緩解了佩利雅財務上的困境。2009年7月，佩利雅同CDE澳大利亞公司（CDE Australia Pty Ltd）和科達倫礦業(yè)公司（Coeur d’Alene Mines Corporation）簽訂協(xié)議，中止了一項需要交付1000多萬盎司白銀的銷售合同，為此佩利雅需要支付5500萬美元，其中有4950萬美元是通過中金嶺南擔保從中資銀行獲得的貸款。通過解除合同，佩利雅可以降低運營成本，同時將這些白銀在現(xiàn)貨市場銷售，價格則從原來的12.5美元/盎司升到了近30美元/盎司。
2009年下半年，由于鉛鋅銀市場價格扭轉和產量增加，佩利雅實現(xiàn)銷售收入1.5億澳元，比去年同期增長了54%；實現(xiàn)稅后凈利潤2850萬澳元，較2008年虧損7000多萬澳元時已不可同日而語。
“這幾乎是一次零成本的收購。”張水鑒認為，收購以后，從采礦、選礦生產能力上等于再造一個中金嶺南，我們用2億元人民幣完成收購，而公司擁有佩利雅50.1%的權益，從權益上來說，中金嶺南只花了一個億，合并報表之后，從現(xiàn)金流角度來說，是零成本收購。
更令人稱奇的是，在此次收購中，中金嶺南前前后后僅用了81天。而這個案例也被選入中山大學教材。
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