鉛蓄電池整合大幕拉開 11股最受益
2012年12月21日 10:51 9847次瀏覽 來源： 中國證券網 分類： 有色市場
南都電源（300068）：中移動集采招標價格有望上漲
中移動集采招標價格有望上漲。中移動集采招標已啟動,預計年底或明年年初出結果。今年中移動將不再采取反向競標模式,對質量領先企業(yè)構成利好。中移動的采購量占公司通訊電池國內市場50%以上的份額,如果招標價格上漲,對明年業(yè)績有顯著的推動。
1.高溫電池盈利能力強,但短期內難以放量。前三季度高溫電池的營業(yè)收入為790萬左右,同比增長208.6%,是明年重點推廣的產品。高溫電池售價翻倍,但成本僅增加15%,毛利率很高。受限于銷售渠道,短期內難以放量。
未來中移動和聯通4G網絡建設將提高公司通信電池業(yè)務增速。
2.儲能電池
公司儲能電池領域的技術領先。未來幾年鉛酸電池在儲能市場中仍將占據主導地位。公司自主研發(fā)的改性鉛酸電池和高能超級電池大幅提高使用壽命,收益投資比高。
國內儲能的市場容量較小,未來將穩(wěn)步提升。目前國內儲能的市場容量小于50MWh(電池領域),對應市場容量為1.25~5億元。
3.動力電池
價格戰(zhàn)導致動力電池毛利率大幅下滑。天威和超能的價格戰(zhàn)導致動力電池毛利率下跌至18%~20%,后期毛利率提升的空間有限。（國泰君安 侯文濤）
圣陽股份（002580）：盈利能力所受下行壓力仍將持續(xù)
公司利潤下降主要源于產品的售價下降。我國的鉛酸電池產能從來就不缺乏產能, 雖然去年因環(huán)保整頓而受到短期的負面影響。整頓后生存下來的企業(yè)的產能在今年很快恢復, 同時各家上市的、以鉛酸蓄電池為主業(yè)的企業(yè)所上的募投項目大多大同小異。換句話說, 行業(yè)集中度上升在看得見的未來并不會出現, 總體產能依舊不會落后于需求。在目前整體宏觀經濟不佳的情況下, 競價銷售是唯一的出路, 而且我們預計今年下半年價格將繼續(xù)受到下行的壓力, 公司的毛利率存在繼續(xù)下降的可能性。募投項目的完工可能會在一定程度上提升產出, 但不太可能對盈利能力有所顯著幫助。
我們預計公司2012-2014年EPS大約為0.494元、0.579元和0.724元, 予以“中性”評級。（東海證券 徐纓）
責任編輯：四筆
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