毛片网站免费在线观看,www一级毛片,四虎影视精品永久免费,久草在线免费福利资源站,四虎免费看黄,色视频在线观看免费,四虎国产精品高清在线观看

　　路透消息： 力拓越來越長的資產出售名單，說明這家全球第二大礦產企業(yè)誠心想削減成本并退出非核心業(yè)務，但對于大宗商品市場的現(xiàn)狀，它的這些決定又暗示了什么呢？
　　除了加拿大的鉆石業(yè)務和太平洋的冶鋁業(yè)務之外，據(jù)說澳洲的煤炭與銅資產和加拿大的鐵礦石資產，也已經被力拓添加到待售清單上。
　　力拓目前為止得到分析師好評，因為新任CEO沃爾什通過高度側重成本控制、削減資本支出與出售資產，提高了對股東的回報。
　　壓縮成本和減少資本支出這兩項任務并不好辦，所帶來的有形結果可能遠遠不止是出售一些高成本礦場和鋁煉廠。
　　邏輯很簡單：假設如此深諳開發(fā)與管理這類資產的力拓都對它們無能為力，其他公司又憑什么能夠接手？
　　另外，一家公司在市場上賣掉表現(xiàn)很好且其認為長期潛力巨大的資產，就算持有這些資產的成本很高，這種事也是不太尋常的。
　　傳言要被賣掉的資產，包括力拓在Coal & Allied持有的80%權益，該公司主要在澳洲出產熱焦煤。
　　雖然Coal & Allied與對手相比成本高上許多，但假如力拓認為熱焦煤未來幾年的表現(xiàn)會很好，它還會急著賣掉嗎？
　　熱焦煤近幾年無疑是表現(xiàn)很差，澳洲紐卡斯爾港的指標現(xiàn)貨熱焦煤價格目前每噸在87.01美元，比2008年衰退之后的高位136.30美元低了大約36%，這個高點是2011年1月創(chuàng)下的。
　　盡管中國和印度的進口規(guī)模達到紀錄高位，熱焦煤價格仍創(chuàng)下這樣的跌幅，主要是美國大幅增加出口且印尼等傳統(tǒng)生產國也增加了供應。

　　**中國需求成長放緩**
　　看來力拓認為，較長期而言熱焦煤可能不會有好表現(xiàn)，這也許反映出中國需求增長或將放緩。隨著中國經濟成長走向成熟，使用更清潔能源應對污染的壓力劇增。
　　打算出售澳洲Northparkes銅礦的多數(shù)股權，考慮的可能是該項業(yè)務的高昂成本，而不是銅市場的整體前景，不過全球供需狀況在歷經數(shù)年的短缺之后，正逐步轉為過剩。
　　此外，有監(jiān)于力拓對于鐵礦石的整體依賴度，成本和策略契合度可能是力拓剝離所持59%加拿大Iron Ore Company股權的原因。
　　去年力拓約90%的獲利來自于集中在西澳洲的鐵礦石業(yè)務，其余大部分來自智利和美國的銅業(yè)務。
　　鐵礦石和銅業(yè)務的訣竅是將生產成本降到全球最低，由于供應增加正值中國需求成長放緩，這兩種大宗商品在未來幾年皆可能遭遇結構性價格下跌。
　　這就是為何力拓以及競爭對手必和必拓等側重于削減成本和資本支出，并出售高成本業(yè)務的原因。
　　該公司希望透過節(jié)省成本得到50億美元，資產出售則可能獲取逾100億美元。
　　但困難在于將計劃中的資產出售變?yōu)楝F(xiàn)實。實際上，力拓旗下Pacific Aluminium分拆出售的13項鋁資產在面向市場一年多之后仍未賣出去。
　　大宗商品資產在2000年開始成為市場寵兒，直到2008年金融危機，目前卻淪落為投資廢品。
　　觀察是否有投資者夠勇敢，愿意逆向涉入待售資產，將是一件非常有意思的事。
　　畢竟，大型礦商已經證明它們通常在錯的時間買進資產，在情況就要發(fā)生轉變的時候支付高價，力拓在2007年以380億美元收購加拿大鋁業(yè)就是如此。
　　正是加拿大鋁業(yè)的這些資產有很多難以找到買主，瀕臨關閉。
　　因為缺乏逆向操作的大宗商品投資者，力拓或許會發(fā)現(xiàn)出售資產是極其緩慢且令人沮喪的經歷，而且也可能無法帶來預期的回報。