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　　2016年10月，中色銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為28.89，較上月下降0.26個(gè)點(diǎn)；先行合成指數(shù)為87.67，較上月下降0.43個(gè)點(diǎn)；一致合成指數(shù)為71.75，較上月下降0.03個(gè)點(diǎn)。中色銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，與9月份相比10月份銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)有所下跌，目前指數(shù)仍處“偏冷”區(qū)間。

　　景氣指數(shù)由增轉(zhuǎn)跌
　　中色銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示（見(jiàn)圖1），2016年3季度產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)在經(jīng)歷連續(xù)3個(gè)月的小幅回升后，本月出現(xiàn)下跌。2016年10月景氣指數(shù)為28.89，較上月下降0.26個(gè)點(diǎn)。
　　從中色銅產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈可見(jiàn)（見(jiàn)圖2），在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的9個(gè)指標(biāo)中:LME銅結(jié)算價(jià)、進(jìn)口量指數(shù)、房屋銷售面積、利潤(rùn)總額位于“正常區(qū)間”；M2、總產(chǎn)量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入位于“偏冷”區(qū)間；投資總額、電力電纜位于“過(guò)冷區(qū)間”。

　　先行合成指數(shù)持續(xù)下降
　　2016年10月中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為87.67，較上月下降0.43個(gè)點(diǎn)（見(jiàn)圖3）。10月份先行合成指數(shù)仍延續(xù)今年5月份起的持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，本月景氣指數(shù)的下跌便是對(duì)這一趨勢(shì)做出的反應(yīng)。先行合成指數(shù)持續(xù)下降，表明銅產(chǎn)業(yè)有進(jìn)一步走低的趨勢(shì)，未來(lái)一段時(shí)間銅產(chǎn)業(yè)仍將在偏冷區(qū)間運(yùn)行。

　　在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)中，3漲3降：同比上漲的3個(gè)指標(biāo)，分別是M2、進(jìn)口量指數(shù)、商品房銷售面積，同比增幅分別為11.40%、4.33%和19.85%；LME銅結(jié)算價(jià)、銅產(chǎn)業(yè)投資總額和電力電纜出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比分別為-7.88%、-13.19%和-3.56%。
　　銅價(jià)環(huán)比上漲，消費(fèi)回暖乏力，行業(yè)壓力依然較大
　　2016年10月，LME當(dāng)月期銅和三月期銅均價(jià)分別為4732美元/噸和4750美元/噸，環(huán)比均上漲0.53%，同比分別下跌9.38%和8.86%。SHFE當(dāng)月期銅和三個(gè)月期銅平均價(jià)分別為37706元/噸和37760元/噸，環(huán)比分別上漲1.31%和2.31%，同比分別下跌4.32%和4.62%。
　　2016年1~9月，精煉銅累計(jì)產(chǎn)量622萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5%；銅礦山企業(yè)完成投資總額185億元，同比下降14.38%；銅冶煉企業(yè)完成固定資產(chǎn)投資142億元，同比下降16.69%。
　　2016年1~8月銅礦企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額18.8億元，同比下降20%；冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額70億元，同比增長(zhǎng)51.78%；銅加工企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額172億元，同比增長(zhǎng)8.25%。進(jìn)口未鍛軋銅259萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.29%；
　　消費(fèi)方面，終端用銅領(lǐng)域產(chǎn)品產(chǎn)量維持增長(zhǎng)格局，其中1~9月商品房銷售面積1.77億平方米，同比增長(zhǎng)19.86%；電力電纜產(chǎn)量476.1萬(wàn)千米，同比下降3.56%。汽車、空調(diào)、冰箱、發(fā)電機(jī)組產(chǎn)量同比均有所增長(zhǎng)，消費(fèi)旺季對(duì)銅消費(fèi)刺激作用明顯。
　　宏觀面上：國(guó)內(nèi)方面受人民幣貶值預(yù)期的影響，以及相對(duì)較好的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所暗示出的消費(fèi)回暖預(yù)期，或?qū)?duì)銅價(jià)起到一定支撐；國(guó)際方面，外界對(duì)12月份美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期依然存在，短期來(lái)看對(duì)銅價(jià)仍能有所支撐。基本面上：進(jìn)入消費(fèi)淡季后終端用銅領(lǐng)域產(chǎn)量或有所縮減，而精銅產(chǎn)量及銅進(jìn)口量或?qū)⒊掷m(xù)上升，供、消兩方的擠壓將使未來(lái)銅產(chǎn)業(yè)上行壓力增大。
　　綜合而言，雖然近期消費(fèi)以及價(jià)格的回升使得產(chǎn)業(yè)表象上有向好趨勢(shì)，但由于“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)投資增速大幅放緩，以及供需基本面沒(méi)有發(fā)生趨勢(shì)性改變，因此“指數(shù)”回暖態(tài)勢(shì)并不明顯。未來(lái)一段時(shí)間產(chǎn)業(yè)可能還將承受下行的壓力。