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上期所將開展鋁、鋅期權仿真交易

　　上期所發(fā)布通知稱，決定自2020年7月20日（周一）至2020年7月31日（周五）開展鋁、鋅期權仿真交易，并發(fā)布《鋁、鋅期權仿真交易指南》。鋁期權掛牌標的合約為AL2008、AL2009，鋅期權掛牌標的合約為ZN2008、ZN2009?！?/a>

多重利好因素推動 滬銅維持高位整理

受多重利好因素推動，滬銅主力合約期價在近日強勢突破53000元/噸一線。一方面，經濟持續(xù)復蘇提振市場信心，且美國將出臺新一輪刺激措施的樂觀預期也使市場風險偏好提升；另一方面，境外疫情令銅供給端頻頻受到干擾，全年銅礦產量下滑基本已成定局，這也為市場提供了炒作題材。…

影響因素錯綜復雜 滬鉛寬幅震蕩運行

近期市場風險偏好整體回升，股市與商品共同走強，在基本金屬共振帶動下，鉛價持續(xù)反彈。從上半年鉛市場表現(xiàn)來看，鉛價一方面受疫情沖擊供應減量大于需求減量，另一方面是海內外疫情節(jié)奏不同造成階段性供需錯配。上半年鉛市整體表現(xiàn)為去庫1.5萬噸，國內去庫好于國外。目前全球庫存水平不足10萬噸，總體庫存水平偏低。對于下半年，我們認為，在供需端均將恢復的背景下，鉛市場將維持寬幅振蕩格局?！?/a>

利好共振 滬銅三季度漲勢明朗

　　年初至5月，LME庫存呈現(xiàn)先去庫再交倉的現(xiàn)象，平均每月交倉量在5萬噸。6月，庫存回升1萬噸后再次下滑，自6月初至今累計減少超5萬噸，一定程度上表明隨著海外經濟重啟，復工復產帶動銅消費增加，且LME貼水幅度自30美元/噸收斂至10美元/噸亦可驗證。雖然6月底上期所銅庫存去化速度放緩，但LME帶動全球銅市場延續(xù)去化狀態(tài)?！?/a>

2020金瑞期貨有色金屬年中線上策略會精彩收官

　　7月8日-10日，由金瑞期貨主辦，上海期貨交易所特別支持的有色金屬年中線上策略會成功舉辦。本次策略會首次通過線上直播的方式進行，累計600余人觀看，新浪網、同花順、撲克財經全程參與轉播本次會議。…

疫情是2020年影響銅價漲跌的主線 　　

　　2020年7月2日，安托法加斯塔礦業(yè)公司工會聯(lián)合會主席Celso Pardo表示，代表智利銅礦約80%銅礦工人和承包商的7個工會正在討論是否向政府正式提出要求，讓智利所有銅礦停產14天，以阻止新冠肺炎在工人中傳播?！?/a>

新風險點持續(xù)沖擊下 避險黃金仍有上漲空間

全球疫情大流行的持續(xù)以及二次疫情的初步顯現(xiàn)，全球央行大放水、貿易沖突和地緣政治風險，疊加全球經濟深度衰退且復蘇相對緩慢的根本性影響等諸多宏觀因素影響，避險黃金持續(xù)上漲，已經突破1800美元心理關口。2020年下半年，二次疫情危機、貿易爭端、逆全球化危機、債務危機、地緣政治危機以及滯脹危機等新風險點將會陸續(xù)出現(xiàn)，市場風險情緒仍將會大幅波動，避險黃金仍有突破前高的可能。…

黃金價格仍然存在進一步上行的空間

貴金屬ETF是市場投資者參與貴金屬市場的一種重要投資方式，素以交易便捷、交易費用低廉、流動性佳等特點受到投資者青睞。同時，貴金屬ETF的公開數據又為我們分析貴金屬價格走勢提供了一個較好的觀察渠道。…

庫存居高不下 鉛價將承受下跌壓力

最近，受美國宏觀數據好轉，以及中美及其他主要經濟體均宣布采取新的刺激經濟措施的利好的宏觀消息影響，滬鉛主力合約2008再度走強，回升至前高14640附近，但是，隨后迅速回落，從基本面來看，進入6月份，鉛市庫存明顯累計，這也體現(xiàn)出鉛市需求的平淡。從供應端來看，鉛精礦加工費維持穩(wěn)定，原生鉛供應充足；再生鉛方面，雖然最近再生精鉛貼水程度有所縮窄，但是我國再生精鉛的供應量卻再快速增加?；久嬷毋U價上行的力度比較有限。在市場情緒恢復平靜后，滬鉛主力合約2008將再度面臨下跌壓力，關注14000一線的支撐。…

基本面支撐削弱 鋁價上行阻力加大

鋁價經歷長達3個月的持續(xù)反彈后，目前主力合約價格已回到境外疫情暴發(fā)前的水平，現(xiàn)貨價格更是回到14000元/噸以上，持續(xù)反彈的背后是宏觀面和基本面的雙重支撐。…

擠泡沫還需等待流動性和庫存拐點 銅市缺乏持續(xù)上行基礎

6月底，全球銅市場表現(xiàn)強勁，其中LME三個月銅價在6月26日盤中升破6000美元/噸大關，與其他風險資產一樣，自4月份以來出現(xiàn)了“V”形反轉。從銅價走勢來看，我們認為宏觀層面流動性泛濫觸發(fā)的投機需求和微觀層面疫情對銅礦產出干擾形成共振，使得銅價出現(xiàn)超預期反彈?！?/a>

市場情緒持續(xù)改善 滬銅高處不勝寒

3月底以來，銅價持續(xù)走升，滬銅指數最高達到47560元/噸，是春節(jié)后的最高水平，LME銅最高反彈至5928美元/噸?！?/a>

黃金長期看漲趨勢并未改變 高波動將成為常態(tài)

　　6月以來，金價呈現(xiàn)V形走勢。6月初，受非農新增就業(yè)等經濟數據好于預期影響，金價大幅回落，倫金最低至1668.30美元/盎司。上周市場對第二波新冠肺炎疫情的擔憂情緒加重，推動金價走高，金價周線收大陽線，倫金最高至1744.77美元/盎司。從整個黃金市場氛圍來看，長期看漲趨勢并未改變，只是近期上行動能略有不足。投資者需要關注資金對金價關鍵阻力位、支撐位的沖擊?！?/a>

11個期貨品種進入技術牛市 “銅博士”再創(chuàng)4個月新高

　　3月下旬以來，黃金、原油及銅三大商品龍頭相繼開啟強勁反彈走勢，向市場傳遞了全球需求改善及經濟企穩(wěn)的信號?！?/a>

“銅老大”連創(chuàng)新高 強勢背后面臨挑戰(zhàn)

近階段，期市“銅老大”連創(chuàng)新高表現(xiàn)強勁，重拾有色金屬“領頭羊”風采。…

上期所開展鋁、鋅期權做市商招募工作

鋁、鋅期權作為銅期權之后的有色金屬期權品種…

下游淡季來臨 基本面施壓滬鋅

海外的消費復蘇正逐步啟動，現(xiàn)貨端正由寬松向緊平衡轉變，國內下游消費正進入淡季，投資者預期未來基本面內弱外強，滬倫比值走弱或持續(xù)。預計鋅基本面承壓，短期鋅價難突破17000元/噸壓力位?！?/a>

工業(yè)屬性更勝一籌 白銀反彈速度有望勝過黃金

全球多地經濟陸續(xù)重啟，為重振制造業(yè)有望提振白銀需求。白銀價格已從前期的低點大幅反彈。在經濟復蘇中，工業(yè)屬性更勝一籌的白銀反彈速度有望勝過黃金?！?/a>

鋁價漲勢有所放緩 供給端壓力漸增

5月份，滬鋁盤面延續(xù)了4月的漲勢，在經歷了月初短暫的橫盤整理后繼續(xù)上漲，并且輕松突破了1.3萬元/噸的整數關口繼續(xù)前進。下游加工行業(yè)開工率的持續(xù)強勁以及鋁錠庫存的持續(xù)下降時最大的利多因素。截至5月29日，滬鋁主連收盤在1.3215萬元/噸，月漲幅4.38%；倫鋁收盤在1547美元/噸，月漲幅3.48%。…

短期情緒釋放 關注金銀比價反彈機會

進入三季度，風險溢價的回調可能對當前金銀比價形成支撐。從長期邏輯看，黃金多頭思路較為明確，短期情緒釋放后，黃金價格韌性將強于白銀，若滬金銀比價進一步下行至85—90區(qū)間，可關注其反彈機會?！?/a>