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印尼鎳礦出口劇增 滬鎳維持偏空思路

受鎳鐵生產(chǎn)利潤依然可觀推動(dòng)，鎳鐵廠運(yùn)行產(chǎn)能維持增長態(tài)勢。1~10月國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量為48.3萬金屬噸，同比增長29.2%。雖然印尼禁礦導(dǎo)致原料供應(yīng)大幅收緊，但由于國內(nèi)鋼廠提前備貨鎖定部分貨源，年內(nèi)鎳鐵供應(yīng)料延續(xù)高位?！?/a>

利多有限 滬銅上方壓力猶存

目前市場預(yù)期四季度的廢銅將大幅縮減，若今年廢銅進(jìn)口量縮減一半，精煉銅產(chǎn)量增幅將受到一定限制。在上有壓力、下有支撐的背景下，預(yù)計(jì)近期滬銅(46920, -180.00, -0.38%)將以寬幅振蕩格局為主，運(yùn)行范圍為46750~47350?！?/a>

宏觀利好預(yù)期下謹(jǐn)慎對待白銀反彈

在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向降息、海外風(fēng)險(xiǎn)事件頻出的大背景下，黃金價(jià)格持續(xù)攀升?！?/a>

鋰鈷需求共振 價(jià)格將迎反轉(zhuǎn)

隨著鈷鎳價(jià)格周期的變化，在2020年新能源汽車和5G手機(jī)換機(jī)潮的拉動(dòng)下，鋰鈷電池產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來大機(jī)會?！?/a>

投產(chǎn)產(chǎn)能逐漸落地 鋁供應(yīng)壓力仍大

下半年，由于氧化鋁投產(chǎn)壓力以及悲觀的出口形勢，氧化鋁供應(yīng)仍偏過剩，價(jià)格依舊承壓。從市場整體供需情況來看，氧化鋁、電解鋁開工情況較為匹配，氧化鋁并不短缺…

滬鎳 短期偏弱運(yùn)行

　自9月印尼禁礦政策落地后，鎳價(jià)呈現(xiàn)高位回調(diào)態(tài)勢，已較前期高點(diǎn)回落約20%。當(dāng)前鎳價(jià)運(yùn)行邏輯為利好出盡后的基本面回歸，短期來看，鎳價(jià)缺乏上行動(dòng)力，或繼續(xù)偏弱運(yùn)行?！?/a>

不銹鋼 短期仍有下行空間

今年鉻鎳系不銹鋼粗鋼產(chǎn)量整體穩(wěn)中有增，呈現(xiàn)逐步增長的態(tài)勢?！?/a>

高產(chǎn)出刺激 鋅價(jià)看低一線

經(jīng)歷過三季度的低位盤整后，10月鋅價(jià)(18295, 35.00, 0.19%)走出一波反彈，倫鋅價(jià)格抬高至2500美元/噸之上，而滬鋅卻遲遲不跟，致使滬倫比價(jià)不斷擴(kuò)大，形成短期兩市背離的格局。進(jìn)入11月后，隨著多頭集中度消退，鋅價(jià)開始拐頭向下。預(yù)計(jì)鋅價(jià)中短期出現(xiàn)振蕩向下走勢，主力合約或探至1.8萬元/噸附近?！?/a>

關(guān)注需求端回暖給銅價(jià)帶來的機(jī)會

11月以來，銅價(jià)重心稍有下移。受到連續(xù)合約結(jié)構(gòu)影響，持貨商升水挺價(jià)格，對期貨主力合約盤面價(jià)格有一定的支撐。但受制于中美貿(mào)易摩擦局勢的不確定性，市場謹(jǐn)慎情緒增強(qiáng)，滬銅走勢偏弱震蕩。10月的信貸增量季節(jié)性特征明顯，社會融資數(shù)據(jù)較弱于信貸，表現(xiàn)出當(dāng)前需求不足。M1持續(xù)低位，也加強(qiáng)了這一觀點(diǎn)。逆周期調(diào)節(jié)環(huán)境下，若要需求有所抬頭，還需要等待。…

從海外礦山供給變化看倫鋅走勢

去年以來，倫鋅價(jià)格大幅下跌，期間雖有反彈，但是截至11月1日收盤，倫鋅較2108年初的價(jià)格已經(jīng)跌去25%，這一輪鋅價(jià)的下跌主要是由于供給的擴(kuò)張，需求影響相對較小?！?/a>

庫存高企 滬鉛延續(xù)偏弱格局

　11月以來，鉛價(jià)出現(xiàn)明顯調(diào)整，近期金屬市場整體受宏觀面擾動(dòng)較大，中美貿(mào)易談判過程反復(fù)、美聯(lián)儲釋放暫停降息“鷹派”信號，受避險(xiǎn)情緒增加影響，倫鉛自月初高點(diǎn)2262美元/噸回落近7%。而國內(nèi)今年環(huán)保對供應(yīng)的沖擊減少，且當(dāng)前下游季節(jié)性淡季特征明顯，消費(fèi)前景預(yù)期偏悲觀，受宏觀面及產(chǎn)業(yè)基本面雙重影響，預(yù)計(jì)鉛市場將延續(xù)偏弱格局?！?/a>

供強(qiáng)需弱 四季度礦石價(jià)格料延續(xù)跌勢

今年上半年，在淡水河谷潰壩以及澳洲颶風(fēng)因素的影響下，鐵礦(627, 17.00, 2.79%)石供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，致礦價(jià)大幅上漲；根據(jù)我們的供需平衡表測算，供應(yīng)最為緊張的時(shí)點(diǎn)為二季度，8月份之后，鐵礦石市場已經(jīng)轉(zhuǎn)為小幅過剩格局，9月份過剩程度進(jìn)一步加劇。同時(shí)在海外需求減弱，礦山年底沖量以及季節(jié)性的影響下，國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)壓力料繼續(xù)增加。…

錫業(yè)股份獲“上市公司最佳董事會”大獎(jiǎng)

11月8日晚，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2019第九屆中國上市公司口碑榜”在成都圓滿落幕…

宏觀面改善 助長銅價(jià)向上之勢

10月，國內(nèi)PMI繼續(xù)下滑之后，央行小幅降低了1年期MLF利率，顯示出國內(nèi)維持經(jīng)濟(jì)增長的決心，但5BP的降息幅度相對于美國共計(jì)75BP的降息幅度顯得相對溫和，此次降息符合政策一貫的托而不舉的思路，受制于不斷上漲的通脹壓力，繼續(xù)降息空間或有限，對后市銅價(jià)或沒有持續(xù)性的影響?！?/a>

倫強(qiáng)滬弱 跨市套利醞釀“鋅”機(jī)會

截至11月12日，滬鋅全年下跌13.7%。從庫存來看，倫鋅庫存處于歷史低點(diǎn)，滬鋅經(jīng)歷年初歷史低點(diǎn)后大幅增加至12.4萬噸水平，后減少至目前的6.2萬噸水平。從基本面看，供求仍處于礦松煉緊格局，礦松態(tài)勢仍需一段時(shí)間才傳導(dǎo)到精煉鋅端?！?/a>

上期所就黃金期權(quán)合約公開征求意見

上海期貨交易所（下稱上期所）11月11日發(fā)布公告，就《上海期貨交易所黃金期貨期權(quán)合約》公開征求意見?！?/a>

利空集聚 期鉛承受下行壓力

在震蕩了近一個(gè)半月之后，滬鉛指數(shù)從進(jìn)入11月份開始便開啟了一波持續(xù)下跌的走勢。這輪下跌和美元指數(shù)走強(qiáng)有一定關(guān)系，本輪滬鉛的下跌還是由其偏空的基本面決定：供應(yīng)持續(xù)增加，下游消費(fèi)因消費(fèi)淡季的來臨而趨于平淡。鉛市利空因素較多，將繼續(xù)承受下行壓力?！?/a>

美聯(lián)儲“鷹派降息” 黃金多頭配置機(jī)會來臨

美聯(lián)儲10月利率決議落幕，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至1.50%—1.75%，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲聲明繼續(xù)維持“鷹派降息”，并暗示將暫停降息，關(guān)注進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況，并一再強(qiáng)調(diào)近期購債舉動(dòng)不是量化寬松（QE），希望市場不要誤讀。…

貿(mào)易商主動(dòng)降庫意愿增強(qiáng) 鐵礦石有回調(diào)可能

根據(jù)四大礦山最新的年度計(jì)劃，預(yù)計(jì)四季度，四大礦山供應(yīng)量約為2.83億噸，同比減少903萬噸，環(huán)比三季度略增21萬噸，總體供應(yīng)與三季度持平?！?/a>

需求難有大改觀 滬銅反彈基礎(chǔ)不牢

全球流動(dòng)性充裕，使得銅價(jià)面臨的宏觀壓制減弱，基本面上供需矛盾不突出，礦端供應(yīng)趨穩(wěn)且精銅產(chǎn)出高速增長，而需求難有大的改觀，銅價(jià)反彈尚缺乏堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！?/a>